公司是国内泛半导体废气治理领军企业，已构建了包括废气治理系统、废气治理设备、湿电子化学品供应与回收、湿电子化学材料等多元业务的战略布局，具有一体化的竞争优势。米乐M6官方网页版在线登录凭借着产品质量的稳定性，公司与中芯国际、华虹半导体等多家半导体龙头公司建立合作关系。

　　近年来公司业绩稳健增长，2019-2022年公司营收CAGR为14.47%，归母净利润CAGR为4.75%。2023年前三季度实现营业收入10.72亿元，同比增长11.61%；实现归属于母公司所有者的净利润0.99亿元，同比下降9.85%。

　　泛半导体生产过程中持续产生工业废气，废气治理不可或缺。双碳背景下对排放物的限制将越来越严格，废气治理也将扮演越来越重要的角色，行业市场空间有望进一步扩大。据测算，2023-2025年中国大陆面板废气治理市场空间3.9/7.3/6.9亿元，米乐M6官方网页版在线登录大陆集成电路废气治理市场空间24.3/29.6/35.7亿元。

　　公司在废气治理系统和设备方向已和泛半导体客户进行密切合作，通过产品矩阵的丰富及渗透率的提升充分受益国产替代。此外，公司将泛半导体优势进一步拓展至烟气净化、新能源、非泛半导体行业VOCs减排等领域，目前已完成真空设备和温控设备等方面的产品研发验证，自2022年以来已相继中标宁德时代、隆基绿能等新能源龙头公司多个项目，随着订单的持续落地，新能源望打造成新增长极。

　　1）公司的废气治理系统和设备占公司总营收比例保持在90%左右，核心设备自产率持续上升，全产业链化能力有望帮助公司降低成本，打造竞争力。2）进一步搭建单体设备矩阵：L/S设备实现关键部件自产并在光电显示及集成电路均批量交付；实现LOC-VOC的国产化研制；新能源、真空、温控设备多向拓展。

　　3）湿电子化学品供应与回收系统持续推进，并依托系统储备走向湿电子化学品研发。光刻胶剥离液已顺利与某半导体显示知名客户签订《框架采购合同》，并正式获得采购订单，累计交货超过200吨。

　　风险提示：1）泛半导体行业投资波动的风险；2）新品开拓不及预期的风险；3）行业竞争加剧的风险；4）测算市场空间的误差风险；5）研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。